时至春节长假前的最后一个交易周，郑棉屡屡走进大幅度暴跌行情，昨日盘中甚至一度全线跌停，令人车祸。总体来看，近期郑棉期价的暴跌行情，主要是受到一些短期混乱因素的影响。多头平仓对盘面包含压力本轮下跌行情中，郑棉主力合约在缔造14450的高点后大幅度回升，该合约持仓量也自61.5万手上升至目前盘中的53.7万手，增加7.8万手，减幅12.68%，表明主力资金平仓意愿较强，特别是在本周的三个交易日里，减仓消息传递行情特征更加显著。

毕竟，在春节长假到来前，多头主力因规避假期风险而自由选择利润真相大白，而主力资金离场平仓，对郑棉期价短期包含了较小的上行压力。郑棉仓单实盘压力极大近两年来，国内棉花现货商在郑棉期货市场的套保交易业务量呈现大幅快速增长的态势，郑棉期货登记仓单量也屡次缔造历史新纪录。

从近期数据来看，截至2020年1月21日，郑棉登记仓单特有效地预报量超过41855张，其中2019/2020年度的登记仓单量为30266张，占到比超过86%，折算棉花实盘量为167万吨，占到国内产量大约30%。郑棉期货市场的实盘压力堪称十分极大，且还有更进一步减小趋势。

此外，新型冠状病毒病毒感染肺炎疫情愈演愈烈给金融市场带给混乱情绪，还包括股市和期货市场的涉及品种皆经常出现了较小的暴跌行情。据国家卫健委专家分析，目前疫情还不存在更进一步蔓延的风险，必需增大防控措施和力度。市场预计此次疫情将影响春节假期后纺织企业的停工及生产情况，若节后纺织企业用工返程有限，那么将直接影响到纺企的开工率，不会对棉花市场需求导致较小的负面影响。美棉进口呈现出快速增长态势本轮棉花的下跌行情，主要源自市场对中美贸易第一阶段协议签订的悲观情绪承托，当这一利多因素还清后，受到影响影响显著弱化，市场的关注点开始改向中美双方对协议的具体操作和继续执行方面。

美棉在缔造71.96美分/磅的高点后，经常出现大幅度消息传递，美棉市场交易商的关注点在于中国对美棉的订购和进口方面，而近期中国对美棉的订购并没明显增加。不过，从近期美棉出口销售数据来看，网卓新闻网，截至2020年1月9日当周，中国总计签下进口美棉44.3万吨，占到美棉签下出口量的15.9%，较去年同期的38.2万吨减少6.1万吨。由此来看，美棉进口呈现出快速增长态势。

现货价格上涨势头阻碍本轮棉花价格的下跌行情，是期现共振的结果。在美棉和郑棉期价双双下跌造就下，近期国内棉花现货价格较上月同期下跌了500—800元/吨。现货市场多数优质棉花资源转入期货结算仓库登记出了棉花仓单，现货市场流通的优质棉资源匮乏，市场惜售情绪高昂，这一点从近期国储轮入的成交量持续下滑，交储热情不低也能反映出来。

此外，随着春节假期邻近，公路和铁路运输也受到了一定影响，现货交易活动有所衰退，价格上涨势头阻碍，对棉花期价的承托起到适当转弱。综上分析，不受短期混乱情绪影响，预计郑棉期价还有更进一步暴跌的有可能，市场多头信心的修缮尚需一定的时间和过程。技术上看，郑棉主力合约CF2005期价一度暴跌60日均线的承托，后期必须更进一步仔细观察60日均线及13100—13300元/吨区域的前期成交价密集区的承托情况，不回避期价再次下探前期低点的有可能。

但是，鉴于基本面供需形势早已获得较小程度的挽回，一旦短期跌幅较小，郑棉期价反而有可能转入到多头建仓的安全性区域，下游纺织企业或步入较好的购入套期保值及创建虚拟世界库存的机会。

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